AD ALTA 

 

JOURNAL OF INTERDISCIPLINARY RESEARCH

 

 

 

data set about the economic freedom and data set of selected 
indicators that limit economic freedom of various economic 
entities in a significant way. 

The selection of the economic freedom indicator is based on the 
results of previous analysis of their comparability. As there are 
not statistically relevant differences, we do not expect 
significantly different results when evaluating the correlation 
between the economic freedom and the selected macroeconomic 
indicators using any indicator of the economic freedom. 

Respecting the opinion that economic security of the socio-
economic system is determined by the situation of the economy, 
government institutions assure the protection of national 
interests, social orientation of the policy and sufficient defensive 
potential provided by internal and external development 
conditions and its level depends on economic freedom, we have 
chosen the index of Economic Freedom of the World by 
canadian Fraser Institute to conduct our research. 

The selected macroeconomic indicators should describe the 
fullfilment of the criteria of economic independence, the ability 
of independent development of the economic system and the 
level of its relations with the external environment:  EFW 
assessed the relationship with the rate of economic growth, tax 
burden, net exports, government debt, inflation and 
unemployment. Verification of the character and strength of 
correlation is based on the correlation and regression analysis; 
i.e. on the quantification of their degree of dependence. 
Classification by Cohen (1998) was applied in quantification of 
linear correlation. Regression model is based on the least squares 
method.  

Our findings are based on data published by Fraser Institute and 
The Heritage Foundation, Eurostat and World Bank. The data 
has been processed by MS Excel, Statistica 13 and Statgraphics.  
 
2.1 Criteria of Economic Security and Economic Freedom 

The situation in which neither the autonomy of the reference 
object nor the autonomy of its economic decision-making is 
compromised is an objective on the level of economic security. 
Black and Baldwin (2010), Buzan (2008), Šimák (2005), 
Kingsford (2011), Casey (2016) connect the security in any 
system mainly with utility, resistance and stability. Criteria of 
economic security are summarized in four points: 1. Economic 
independence, 2. Ability to develop independently, 3. Presence 
of institutional conditions and guarantees, 4. Level of 
integration, dependence and relation with the external 
environment. 

Fulfilling the criteria can be objectively rated by indicators that 
describe the structure of the system and its subsystems, as well 
as their relationship, status, quality, functions, their place and 
role in this system. They enable the analysis of the real situation 
and level of the system security, recognise potential and real 
danger and its influence, recognise the causes of danger, 
recognise critical situations and occurance of further risks and 
threats. There are two insights into the economic security – what 
is the assumption and what threatens the economic security. 

These factors are important to define the socio-economic system: 



 

Sufficient sources for economic activities and for 

 

implementation of  effective social policy, 



 

Efficiency of the financial and capital markets, 



 

The degree of economic openness non-threating its 
autonomy. 

 
This set of factors considers primary those factors that limit 
economic independence and the ability to develop independently 
from the state.  Secondarily, it also includes factors affecting the 
economic security of low-level economic entities. If the main 
criterion of the evaluation is the severity of impact of the risk 
factor on the reference subject then the internal economic, legal 
and social factors are the most important. The impact of external 
factors may be significant due to the opening-up processes, 

globalization and internationalization. The most important ones 
are political and economic. 
 
3 Results 
 
Many methods have been developed and used to monitor and 
evaluate the economic freedom. In 1990 Block, Gwartney 
and Lawson introduced the first version of the Index of 
Economic Freedom. Then, in 1992 Fraser Institute presented 
results of the research of economic freedom in the publication 
Rating Global Economic Freedom. Even nowadays, Fraser 
Institute cooperating with other institutions evaluates economic 
freedom and the results are published in publication: “Economic 
Freedom of the World”. The scientific work of Fraser Institute 
inspired Heritage Foundation analysts to elaborate similar 
methods to measure economic freedom on global scale. The first 
index of the economic freedom by the Heritage Foundation was 
published in 1995. Both indexes have become respected.  
 
The Index of Economic Freedom by The Heritage Foundation 
covers 10 freedoms in four main fields – rule of law, limited 
government intervention, regulatory efficiency and open 
markets.  Categorization of a country into any category of 
economic freedom represents an average value made up of 
partial freedoms. Each of them represents the same importance.  
Five levels of the economic freedom are differentiated due to 
total score: free – mostly free – average free – mostly non-free – 
non-free. 

The Index of Economic Freedom of the World by Fraser 
Institute has been elaborated as an alternative to the method of 
The Heritage Foundation. According to this method the 
economic freedom should express how much the economy is 
directed by market principles. Key features are the right of 
personal choice, competition of markets, existence and 
availability of the competitive markets and protection of the 
rights and property of individuals. The five main index 
categories are: the size of government expenditure, legal system 
and property rights, sound money, freedom to trade 
internationally, regulation. 24 components including totally 42 
variables are directly or approximately reviewed in these five 
categories annually. Rating within the sub-indices is realized in 
interval mode. Achieved score depends on the level of fulfilling 
the considered criterion.  

The overall score of the economic freedom indicator is different 
and depends on the methodology applied. The observed 
differences between evaluations do not show the same results in 
different countries: in the group of the best evaluated countries 
(evaluation of the economic freedom in numeric terms is 
approaching the maximum, is in the range 85-100

1

) regardless to 

the methodology applied, the total score is similar, even 
identical. Statistically significant difference between the values 
of the total score was not identified in this group of countries 
evaluated by Fraser Institute and Heritage Foundation, neither by 
comparing annual changes. Difference between the values in 
countries evaluated by total score as mostly free, average free or 
mostly non-free is statistically significant (Table 1). 

Based on the analysis performed on a set of EU countries, we 
can find the same homogeneity of indices in most countries. We 
can see index difference by comparing their median and 
distribution function only in Czech Republic, Ireland and 
Luxembourg. 

 Table 1 

Country 

Index 

Me 

min 

max 

δ

2

 

r

IEF, EFW

 

EU 28 

IEF 

68,750 

48,700 

82,600 

42,118 

0,505 

EFW 

73,739 

52,400 

85,000 

21,250 

T

IEF

 

0,268 

-8,126 

11,708 

4,537 

0,098 

T

EFW

 

0,127 

-8,924 

12,977 

6,639 

Czech 

Republic 

IEF 

69,400 

64,600 

73,200 

5,950 

0,798 

EFW 

71,800 

65,400 

75,300 

7,025 

                                                 

1

 EFW scale has been modified to 100 for analysis needs 

- 155 -