AD ALTA 

 

JOURNAL OF INTERDISCIPLINARY RESEARCH

 

 

 

5 Conclusion 

A real Czech case study demonstrates that a rigid insisting on the 
legal fiction of a Plc. fully independent along with the perception 
of shares as a generic instrument of passive investment has very 
little in common with daily reality. Certainly, a Plc. has its own 
legal (juridical) personality, but the nature and value of stocks as 
vehicles of many forms of participation is deeply subjective and 
ephemeral. This has a strong objective impact and deeply 
influences both the management of the Plc. and valuation of 
shares. The agency issue along with asymmetric problem plus 
other representative management challenges lead to both 
managerial moral hazards (Thijssen & Iatridis, 2016) and a 
managerial inclination to rather avoid losses than acquiring gains  
(Mandal et al.,  2018). The accounting value determined by the 
amount of registered capital is detached from the readiness to 
pay a contractual price and even if the IFRS with its recognition 
of fair value prevails in the EU, the subjective nature and value 
of stock remains not perfectly reflected by legislation and 
academia. After all, the personal and subjective aspect is 
omnipresent, even in the strongly capital Plc. Considering the 
priorities of Europe, it is  high time to pass the Rubicon and lift 
the veil, see and say what the true nature and value of a stock of 
a modern Plc., able to succeed locally and globally, has. 

Literature: 
 
1. Areeda, Ph.E. The Socratic Method. Harvard Law Review, 
1996, 109(5): 911-922. 
2. Balcerzak, A.P. Technological Potential of European 
Economy. Proposition of Measurement with Application of 
Multiple Criteria Decision Analysis. Montenegrin Journal of 
Economics, 2016, 12(3): 7-17. Doi: 10.14254/1800-
5845.2016/12-3/1. 
3. Balcerzak, A.P. Europe 2020 Strategy and Structural Diversity 
Between Old and New Memember States. Application of Zero 
Unitarization Method for Dynamic Analysis in the Years 2004-
2013. Economics & Sociology, 2015, 8(2):190-210. 
4. Beisland, L.A., Knivsflå, K.H. Have Ifrs changed how stock 
prices are associated with earnings and book values? Evidence 
from Norway. Review of Accounting and Finance, 2015, 14(1): 
41-63. DOI: 10.1108/RAF-06-2013-0079. 
5. Brozek, K. Analysis of small and medium enterprises 
functioning in the Polish economy. Ad Alta – Journal of 
Interdisciplinary Research, 2017, 7(1): 13-17. 
6. Busch, P. Actual shares repurchases, price efficiency, and the 
information content of stock prices. The Review of Financial 
Studies, 2016, 30(1): 324-362. DOI: 10.1093/rfs/hhw071 
7. Cevela, D., Bilkova, K. Reporting on selected aspects of the 
Corporate Social Responsibility in the Czech Republic. Ad Alta 
– Journal of Interdisciplinary Research, 2016, 6(2): 13-17. 
8. Cvik, E.D. & MacGREGOR PELIKÁNOVÁ, R. The impact 
of recodification on the squeeze-out in a comparative 

perspective. In: Jedlička, P. et al. (eds.). 15th International 
Conference on Hradec Economic Days, 2017, 7(1): 127-136. 
9. Cvik, E.D. & MacGREGOR PELIKÁNOVÁ, R. A 
Comparative Study of the legal liability of executives in LLC in 
the Czech Republic & some of other EU member states. 
Scientific Papers of the University of Pardubice, Series D: 
Faculty of Economics and Administration, 2016, 21(32): 73-84. 
10. Çolak, M.S. & EGE, A. An Assessment of EU 2020 
Strategy: Too Far to Reach? Social Indicators Research, 2013, 
110(2): 659-680. DOI: 10.1007/s11205-011-9950-2. 
11. Damro, C. Market power Europe. Journal of European 
Public Policy, 2012, 19(5): 682-699. 
12. 

Duračinská. J. Creditors protection during corporate crisis 

under Slovak law. Ad Alta – Journal of Interdisciplinary 
Research, 2017, 7(1): 31-34. 
13. El-gazzar, S.M., FINN, Ph.M. (2017). Restatements and 
accounting quality: A comparison between IFRS and US-GAAP. 
Journal of Financial Reporting and Accounting, 2017, 15(1): 39-
85. DOI: 10.1108/JFRA-10-2015-0090. 
14. Erixon, F. (2010).  The Europe 2020 strategy: time for 
Europe to think again. European View, 2010, 9, 29. DOI: 
10.1007/s12290-010-0120-8.  

15. Groom, B. Founders´vision keeps engine running. Financial 
Times, 10 November, 2015. Retrieved 18 November, 2017 from 
https://www.ft.com/content/9e3b2740-7ec2-11e5-a1fe-
567b37f80b64  
16. Gubova, K., Richnak, P, Zendulka, L., Pavlikova, M. 
Importance of stakeholder groups in pursuit of sustainable 
development of manufacturing companies. Ad Alta – Journal of 
Interdisciplinary Research, 2017, 7(1): 154-158. 
17. Huang, H., Lee, E., Lyu, Ch., Zhu, Z. The effect of 
accounting academics in the boardroom on the value relevance 
of financial reporting information. International Review of 
Financial Analysis, 2016, 45, 18-30. 
18. Irwin, D.A.. Mercantilism as Strategic Trade Policy: The 
Anglo-Dutch Rivalry for the East India Trade. The Journal of 
Political Economy, 

1991, 99(6): 1296–1314. DOI: 

10.1086/261801. 
19. Jackova, A. The financial structure optimalization – a 
strategic tool for competitive fight of companies. Ad Alta – 
Journal of Interdisciplinary Research, 2017, 7(1): 58-61. 
20. Kothari, S.P., Ramanna, K., Skinner, D.J. Implications for 
GAAP from an analysis of positive research in accounting. 
Journal of Accounting and Economics, 2010, 50, 246-286. 
21. Macgregor PELIKÁNOVÁ, R.  European Myriad of 
Approaches to Parasitic Commercial Practices. Oeconomia 
Copernicana, 2017, 8(2): 167-180. DOI: 10.24136/oc.v8i2.11. 
22. Macgregor Pelikánová, R. Selected current aspects and 
issues of European integration. Ostrava, CZ : Key Publishing, 
2014. 
23. Macgregor Pelikánová, R. And the best top level domain for 
European enterprises is ... International And Comparative Law 
Review, 2012, 12(2):41-57.  
24. Macgregor Pelikánová, R.,  MacGREGOR, R. Global and 
Local Perspectives on Valuation of Domain Names In: 

Jindřichovská, I.; Kubíčková, D. Conference: 3rd International 
Scientific Conference on IFRS - Global Rules and Local Use 
Location: Anglo Amer Univ, Prague, CZECH REPUBLIC Date: 
OCT 8-9, 2015, p. 123-132. 
25. Mandal, P., Kaul, R., Jain, T. Stocking and pricing decisions 
under endogenous demand and reference point effects. European 
Journal of Operational Research, 2018, 264, 181-199.  
26. Matejka, J. Internet jako objekt práva – Hledání rovnováhy 
autonomie a soukromí. 

Praha, ČR : CZ.NIC, 2013, 256 p. ISBN 

978-80-904248-7-6. 
27. Megova, S., Palka, L. Business Model: Tool for the 
elimination of the financial bankruptcy of the company. Ad Alta 
– Journal of Interdisciplinary Research, 2016, 6(1): 60-62. 
28. Pasimeni, F., Pasimeni, P. An Institutional Analysis of the 
Europe 2020 Strategy. Social Indicator Research, 2016, 127(3): 
1021-1038. DOI: 10.1007/s11205-015-1013-7. 
29. Piekarczyk, A. Contemporary organization and a perspective 
on integration and development. Oeconomia Copernicana, 2016, 
7(3): 467-483. DOI: 10.12775/OeC.2016.027. 
30. Pohulak-

Żoledowska, E. Innovation in Contemporary 

Economies. Oeconomia Copernicana, 2016, 7(3), 451-466. DOI: 
http://dx.doi.org/10.12775/OeC.2016.026. 
31. Othman, H.B., Kossentini, A. IFRS adoption strategies and 
theories of economic development. Journal of Accounting in 
Emerging Economies, 2015, 5(1): 70-121. DOI: 10.1108/JAEE-
02-2012-0006. 
32. Sicard, G. Les Moulins de Toulouse au Moyen Age. Paris : 
Armand Colin, 1953, 408 p. ISBN 2713206138, 
9782713206139. 
33. Silverman, D.  Doing Qualitative Research – A Practical 
Handbook. 4th Edition, London, UK : SAGE, 2013, 470 p. ISBN 
978-1-4462-6014-2. 
34. Smalik, M., Lukacka, P. Statutory body and the management 
of the business company. Ad Alta – Journal of Interdisciplinary 
Research, 2016, 6(2): 108-112. 
35. Stan

íčková, M. Can the implementation of the Europe 2020 

Strategy goals be efficient? The challenge for achieving social 
equality in the European Union, Equilibrum. Quarterly Journal 
of Economics and Economic Policy, 2017, 12(3): 383-398. DOI: 
10.24136/eq.v12i3.20. 
36. Thijssen, M.W.P., Iatridis, G.E. Conditional conservatism 
and value relevance of financial reporting: A study in view of 

- 44 -