AD ALTA 

 

JOURNAL OF INTERDISCIPLINARY RESEARCH

 

 

 

concept and financial performance are still contradictory. Some 
proved positive but some studies also show negative 
relationship. 
 
Table 1 Overview of research findings of relationships between 
CSR and financial performance 

 

Year 

 

Author 

Positive 

relationship 

Negative 

relationship 

 

No relationship 

1997 

Posnikoff 

✓ 

 

 

1997 

Wright, Ferris 

 

✓ 

 

1999 

Teoh, et al. 

 

 

✓ 

2003 

Margolis, Walsh 

✓ 

 

 

2010 

Lev, Petrovits, 

Radhakishan 

✓ 

 

 

2011 

Gossling 

 

✓ 

 

2015 

Meyer 

 

 

 

2017 

Answer et al. 

✓ 

 

 

2017 

Lenz et al. 

✓ 

 

 

2017 

Price, Sun 

✓ 

 

 

2017 

Varadajan, Kaul 

✓ 

 

 

2017 

Boucquet 

✓ 

 

 

2018 

Rugiero, Cupertino 

✓ 

 

 

Source: author`s own 

As the empirical research on the relationship between CSR and 
financial performance of business entity lacks consistency in the 
scientific methodologies results also tend to be quite confusing 
and not enough conclusive. According to McWilliams and 
Siegel (2000) the methodologies used in the vast majority of 
published studies are too weak. Measures of CSR are too vague, 
inconsistent and not clearly defined (Wang, et al., 2016). This 
raises questions and doubts regarding the concept itself which 
could negatively contribute to the perception of CSR by 
managers. The fear that CSR might even compromise the profits 
is still prevalent (Hwang, Kandampully, 2015). 
 
However, there are positive examples seen in the business 
practice that imply that it is possible to do business in 
responsible way without explicitly concentrating on it and in 
addition, also maintain good business results. Companies with 
direct proportion between CSR and business results have one 
thing in common and that is innovation. It serves as a mediator 
or as a driver (Anser, Zhang, Kanwal 2017; Boucquet 2017; 
Gáborová, 2020; Marin, Martin, Rubio, 2016; Ruggiero, 
Cupertino, 2018, Surocca et al., 2010). This assumption takes the 
importance of equation innovation = idea + realization into 
consideration (Schrage, 2004). Innovation is not what company 
produces but what the customers are willing to buy and use. 
Innovation takes a crucial role in this process as any business 
idea can only be transformed into innovation if it is successful 
on the market. CSR cannot be ommitted in this process as both 
customers and business stakeholders are nowadays sensitive to 
these issues (Tur-Porcar, 2018; Yoo, Lee, 2018). Actual 
necessity of innovation and its role in the successful business 
leads to the assumption that companies, especially SMEs can 
engage in CSR without having a conscious and structured 
approach to it.  
 
Another contribution to currently prevalent unstructured 
approach to CSR in SMEs is the absence of the need to disclose 
and report on CSR to such an extent as large companies do. The 
less disclosure, the less structured approach is needed. Large 
companies, due to its high visibility, stricter legal obligations or 
need of reporting and disclosure mostly need to apply different 
methodology than small to medium enterprises. SMEs can afford 
more flexible approach and can find their own way of CSR 
concept implementation easier. Large companies are more 
legally bound, since 2018, non-financial reporting has become 
mandatory for public interest companies with more than 500 
employees (European Commission, Non-financial reporting, 
2017). This forces them into more structured methodologies and 
a necessity to use pre-defined metrics that can be reported or 
benchmarked easily. 
 
SMEs, unlike large companies, have more freedom in getting to 
the required results but the requirements on them from 
customers or stakeholders are very similar. However, SMEs see 
their CSR from different angle and have different nature and 
content (Dias et al., 2019; Morsing, Perrini, 2009). What works 
for large companies, such as various complicated model 

applications, is not suitable for small to medium enterprises. 
SME is not a “little big company” (Tilley, 2002) and can 
implement the practices of large companies only in different 
extent (Morsing, Perrini, 2009). SMEs can engage in CSR in 
many different ways with meaningful results. What cannot be 
overlooked is the fact that CSR legislation is more directed at 
large companies than SMEs which means their motivation for 
conducting socially responsible business is driven more by 
internal motivational factors than external and the need to bring 
visible results for the business itself (Arend, 2014; Moneva, 
Hernandez-Pajares, 2018; Nejati, Amran 2009; Santos, 2011). 
Research presented in this article, supported by statistical 
evaluation of the empirical evidence implies that indeed SMEs 
don`t necessarily have to engage in structured CSR activities, 
use pre-defined metrics or apply specifically targeted policies 
and still achieve good results in their CSR. 
 
2.2 Hypotheses 
 
This scientific contribution aims to answer the following 
research questions arising from the above mentioned literature 
review and assumptions done based on the experience from 
business operations of SMEs: 
 
1.

 

Is there a direct proportion between high CSR engagement 
of SMEs and structured approach to it? 

2.

 

Do innovative SMEs that use pre-defined metrics engage 
more in CSR? 

3.

 

Does regular conducting of CSR activities influence level of 
CSR engagement in innovative SME? 

4.

 

Does implementation of targeted CSR policies significantly 
influence level of CSR engagement in innovative SME? 

 
Research was based on the empirical data collected via 
questionnaire survey in selected CEE countries, namely Austria, 
Czech Republic and Slovakia. This region was selected for 
research from few reasons: knowledge of the region and SME 
market of the author, lack of empirical data on this topic from 
selected countries and recent formation of new geopolitical 
cooperation cluster in CEE region called S3 or Slavkov Triangle 
(fomed by Austria, Czech Republic and Slovakia in 2015). 
 
Based on the research questions, three hypotheses were formed 
in order to validate the necessity of structured approach to CSR 
including specifically pre-defined CSR metrics usage, realization 
of CSR activities and implementation of targeted CSR policies.  
CSR is considered to originate in large companies as they are 
more exposed to attention from both general public and from the 
media (Dias et al., 2017; Jenkins, 2004). Small to medium 
enterprises are crucial contributors to the economy. They are 
flexible innovators who can help recover the economy especially 
in the times of economic crisis. This flexibility helps them to 
integrate CSR into their core processes while still having some 
drawbacks in PR or reporting of CSR whereas large companies 
often exceed the expectations in reporting and promotion but 
face difficulties in implementing CSR into many of their core 
business processes (Baumann-Pauly, et al., 2013; Lepoutre, 
Heene, 2006). Being less effective in promotion of CSR doesn`t 
mean that it is less effective or meaningful for the wellbeing of 
the whole society. 
 
H1: Innovative SMEs can be highly socially responsible despite 
applying unstructured approach to CSR.  
 
By validating H1, necessity of structured approach to CSR in 
SMEs is to be questioned.  Results of statistical evaluation of 
empirical data of the initial study (Gáborová, 2020) show that 
there is a significant relationship between innovation 
performance and CSR of SMEs. However, few exceptions were 
discovered. Statistical testing via chi-square and Cramer`s 
coefficient imply that there is no association between regular 
conducting of CSR activities to mitigate social or environmental 
impacts of business operations and planning and monitoring of 
CSR through pre-defined metrics with innovativeness of SMEs. 
Survey was performed in three selected CEE countries (AT, CZ, 
SK). Results were collected via questionnaire survey consisting 

- 74 -